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                                        互聯網票據理財之一:業務運作模式詳解!

                                        來源:經管之家 | 2016-03-29 | 發布:經管之家



                                        【導讀】隨著P2P行業監管政策的逐步落地,大批不合規的P2P平臺要么主動關閉,要么轉型升級,對投資者而言,如何尋找更優質的投資資產,顯然是頗為關注的話題。互聯網票據理財產品與銀行同期理財產品相比,因具備低風險、高收益的投資特征,而受到廣大投資者的追捧,不過在P2P行業監管政策尚未真正落地的現狀下,互聯網票據理財市場也是亂象紛呈,風險事件頻發,投資者要想做好這一方面的投資理財,不僅需要關注產品本身,更重要的是要學會風險辨識,但真正做到這點卻并不容易。


                                        作者:楊立


                                        一、互聯網票據理財的誕生背景


                                        最早的互聯網票據理財產品,是新浪微財富平臺在2014年4月初推出,1元起投,年化收益率高達10%。不過,該平臺在推出這款互聯網票據理財產品后就停止了此類業務。5月下旬,深圳票據寶金融服務有限公司上線專門做互聯網票據的網站——票據寶。8月中旬,蘇寧云商正式上線互聯網票據理財產品——金銀貓票據。緊隨蘇寧云商之后,京東上線其互聯網票據產品——小銀票。繼余額寶大紅大紫之后,互聯網公司在金融領域的爭奪開始轉入票據市常尤其是隨著蘇寧云商和京東兩大巨頭進場之后,互聯網票據理財市場更是迅速膨脹。


                                        不過真正讓互聯網票據理財產品火起來的,卻是同年8月25日阿里金融推出的招財寶平臺,其中不僅有基金、保險等資產,也包括票據貸這樣的理財產品。票據貸預期年化收益率為5.6%~6.5%,期限多為60至168天左右,產品認購起點千元不等,這款票據理財產品與銀行同期理財產品相比,具備低風險、較高收益的投資特征,而廣受投資者歡迎,也因此,越來越多的投資者將目光聚集在了互聯網票據理財產品上。


                                        縱觀互聯網票據理財的成長歷程,其發展的主要原因可以歸結于四點:首先,是因為互聯網互聯網票據理財產品與銀行同期理財產品相比,本身具有低風險、高收益的投資特征,從而吸引了廣大投資者的目光,具備壯大的內生條件;其次,是由于在傳統票據業務中,銀行都傾向做大票業務,小票業務對銀行業金融機構而言,成本過高,不適合做,因此持有小票的企業難以找到小額票據的流通渠道,而互聯網互聯網票據理財一定程度上緩解了這個問題;第三,是由于擁有廣大用戶群體的互聯網公司涉足金融領域,起到了推波助瀾的作用;最后,是由于目前國內的互聯網金融監管政策尚不完善,互聯網互聯網票據理財作為互聯網金融的一種創新形式,并未受到太大的政策制約,反而具有相對自由的宏觀生存環境。


                                        二、巨大的互聯網票據理財市場催生了相對成熟的互聯網票據理財運作模式


                                        截至2015年前三季度,中國金融機構累計貼現票據規模75.2萬億元,在民間信貸市場中流轉的小額票據整體規模超過4萬億元,其中500萬面額以下的票據約有150萬億,P2P平臺作為消化渠道之一,目前的成交額約40億,可見互聯網票據理財的發展空間還有很大。


                                        巨大的互聯網票據理財發展前景,促進了互聯網票據理財產品的出現,而互聯網票據理財產品的發展,又催生了大量票據類理財平臺的誕生,并在發展的過程中,逐漸形成相對成熟的業務運作模式。


                                        目前在營的涉及票據類理財的P2P平臺近八百家,根據其背景來看,主要分以下三類:第一類是以阿里招財寶、京東小銀票為代表的互聯網公司涉足互聯網票據理財市場;第二類是銀行系平臺,如平安銀行小票通、民生易貸(e票通);第三類是專營互聯網票據理財的P2P平臺,如金銀貓、票據寶、投儲在線等。


                                        互聯網票據理財平臺雖多,其業務運作模式卻是大同小異,概括來說,可分為票據質押型與票據貼現型兩種。


                                        票據質押型,是指借款人以票據作為質押物,向中介機構借款,中介機構發布借款標的,從投資人處融資,到期借款人歸還本息,贖回票據。


                                        這種模式與一般的 P2P 質押融資沒有本質差別,借款利率也與一般的網貸平臺利率相一致,可達到 16%-18%,甚至更高。


                                        票據質押型業務的興起,主要是基于借款方的短期資金需求與票據較長到期日的不匹配特性,如果借款人將票據直接去銀行貼現,將付出較高的貼現利率,同時周期較長,因此在借款利率和效率等方面的綜合比較下,一部分借款人更傾向采用票據質押來獲得資金。


                                        票據貼現型,是指借款人將商業匯票質押給平臺,為規避法律風險,票據一般由第三方支付公司或銀行托管,隨后平臺發布借款標的,投資人進行投標。


                                        這種模式下,借款期限一般與票據剩余期限一致,且借款人不再贖回票據,借款標的到期后,由平臺或第三方托管機構直接到承兌行提示付款,用票款完成對投資人的還款。其銀行承兌匯票貼現利率約在6%-8%之間,商業承兌匯票的貼現利率約在8%-12%之間。


                                        目前在營的互聯網票據理財平臺,多選擇票據貼現型的業務運營模式。究其原因,一是由于票據貼現型業務的理財投資門檻較低,人人皆可參與,如金銀貓和投儲在線-寶票贏家均為 1 元起投;二是因為它的投資期限更為靈活,借款期限一般與票據到期時間相一致,幾天到半年期不等,可滿足不同投資人群的投資理財需求。


                                        欲知互聯網票據理財之風險,敬請關注明日《互聯網票據理財之二:風險辨識不容易7


                                        本文由作者楊立授權經管之家發表,轉載以及商業使用請聯系經管之家。



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