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                                        互聯網票據理財之二:風險辨識不容易

                                        來源:經管之家 | 2016-03-30 | 發布:經管之家



                                        接上一篇互聯網票據理財之一:業務運作模式詳解!



                                        三、相對成熟的互聯網票據理財運作模式,其潛在風險同樣不容小覷


                                        互聯網票據理財產品由于能滿足不同投資人群的投資理財需求,從而受到廣大P2P投資者的喜愛,一些比較不錯的票據類理財平臺標的,一經發布,往往便被秒搶。但值得注意的是,其潛在的風險同樣不容小覷。


                                        從互聯網票據理財平臺的產品運營上看,主要分為銀行承兌匯票的風險與商業承兌匯票的風險。


                                        對于銀行承兌匯票而言,由于金融機構給出的銀行承兌匯票貼現利率約為 6%,所以銀行承兌的票據貼現利率也基本維持這種水平(6%~7%),一旦銀行承兌匯票的收益率超過8%,說明理財平臺給出的利率已經超過了其直貼利率的一倍以上。短期內,平臺為了吸引人氣,會自掏腰包進行補貼,但這種補貼很難持續,一旦平臺現金流不足,便很容易引發道德風險。


                                        對于商業承兌匯票而言,由于企業信用并不具有太大的公信力,所以在商業承兌匯票上的造假手段往往層出不窮,瑕疵票據、虛假票據、偽造票據等使人防不勝防,因此投資者需特別注意它的信用風險。


                                        從互聯網票據理財平臺的業務形態上看,主要分為票據質押型業務風險與票據貼現型業務風險。


                                        票據質押型業務風險,主要體現在票據質押前的確定、票據質押期間的管理與票據質押到期后的交付三大方面。


                                        票據貼現型業務風險,主要體現在申請貼現人的資質、票據的交易背景、紙質票據的審查、貼現票據的放款記賬、貼現票據的到期兌付、貼現之后的票據管理六個方面。


                                        四、互聯網票據理財平臺的風險辨識,看似簡單,其實并不容易


                                        投資者要想辨識互聯網票據理財平臺的風險,從產品運營上看,非常簡單。這是因為,產品運營的風險直觀反映在投資回報率上。對于銀行承兌匯票而言,有一道投資收益率為8%的安全警戒線;對于商業承兌匯票而言,只要優先選擇以電子票據為投資標的的理財產品,風險便大大降低,因為比較而言,電子票據不易做假,方便查證,而紙質票據容易造假、克隆或多次質押,普通人很難分辨。


                                        但從業務流程上看,互聯網票據理財平臺的風險辨識卻并不容易。


                                        辨識票據質押業務的風險點:首先,對于票據質押前的確定,主要包括承兌行與客戶名單是否正確,票據審驗是否合格,票據是否可處置或者可置換,質押率的確定,質押融資期限與質押票據到期日的確定六個方面;其次,對于票據質押期間的管理,主要包括質押票據的安全管理方面;最后,對于票據質押到期后的交付,主要包括債務的履行是否完畢,質押審批流程是否合規以及交接手續是否完善三個方面。


                                        辨識票據貼現業務的風險點:首先,對于貼現申請人的資質,需要考察申請人的身份、資信、償還能力等方面;其次,對于票據的交易背景,需要考察票據是否真實存在;第三,對于紙質票據的審查,需要考察票據的真偽,背書的連續性,簽章的有效性等方面;第四,對于貼現票據的放款記賬,需要考察審批手續是否齊全,貼現憑證是否填制規范,審批的貼現價格是否與信貸系統一致等方面;第五,對于貼現票據的到期兌付,需注意因銀行資金情況、匯票規范情況等因素制約而出現票據延遲兌付、止付、凍結等的可能性;最后,對于貼現之后的票據管理,需確定是否交接入庫,是否有專人保管,以及是否定期盤點與不定期抽查。


                                        且不論風險辨查過程中的枯燥與繁瑣,單說平臺能否公布相關的詳細真實信息便尚未可知。事實上,很多平臺信息披露并不完整,透明度很低,投資者縱然掌握了風險辨識的方法,有時也是無東西可查。


                                        退一步講,即使平臺公布了相關的真實詳細信息,其風險并不見得就相應降低,年初爆出的農行與中信銀行票據詐騙案便是佐證。一般而言,有銀行金融機構的信用背書,票據業務的風險已經極低,然而事實并非如此。農行票據詐騙案中,農行相關工作人員私挪票據回購貼現,然后將資金投入股市炒股;中信銀行票據詐騙案中,犯罪嫌疑人伙同銀行工作人員,偽造銀行存款單等文件,以虛假的質押擔保方式在銀行辦理存單質押銀行承兌匯票業務,并在獲取承兌匯票后進行貼現。這些作案手法,金融機構本身尚且防不勝防,何況龍蛇混雜的P2P平臺。筆者相信類似的事件絕不是個例,金融機構中存在,P2P平臺中更有可能存在。所以投資者在做票據理財時,不僅需要特別注意平臺的運營與業務風險,同樣需注意平臺本身的內外部風險。


                                        但要做到這點,對個人投資者而言,有相當大的難度。一方面,是因為平臺的內外部風險并非個人投資者所能衡量,另一方面,是因為風險的考察是一個持續的過程,個人投資者即使具備相應的專業技術,也不大可能消耗得起相應的精力時間。相對來說,機構投資者更具優勢,這是因為機構投資者不僅有專業的風險管控技術,也具備相應的人力與時間,對平臺的種種風險具有更精準的把控能力,所以往往能比個人投資者做得更好。


                                        本文由作者楊立授權經管之家發表,轉載以及商業使用請聯系經管之家。



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